財經
2024-10-04 04:29:44
日報

中港股醞釀泡沫 麥樸思:長期牛市須改革配合

分享:
新興市場之父 麥樸思 MarkMobius

麥樸思認為,內地救市措施需時滲透到實體經濟。 (資料圖片)

中港股近日急升,基金經理及經濟學家紛表態,並異口同聲認為後市關鍵在內地救市的最終規模及行動。有「新興市場之父」之稱的麥樸思(Mark Mobius)相信,目前僅為短線反彈,能否演變成長期牛市須改革配合。野村中國首席經濟學家陸挺指股市正醞釀泡沫,有急跌風險。
 

麥樸思於其網站指,內地今輪刺激措施較之前大膽得多(far bolder),不少投資者一直等待重新入市的理由,因此捉住今次機會,以免錯過入市時機而買貴,並引發市場強勁反彈。不過,他認為相關救市措施要完全滲透到實體經濟仍需要時間,因為目前內地消費者信心仍疲弱、青年失業率高及房地產市場揮之不去的問題,繼續長期困擾市場。

adblk6

「真正考驗在未來幾個月」

在短期內,麥樸思預期反彈將為科技和消費品等產業提供機會,「但我們現實一點,目前看起來更像是短期反彈」,要將其轉變為持續的牛市仍需要時間,以及更多的改革,主要因為內需和信貸增長依然低迷,消費者信心仍脆弱,相關刺激措施需時滲透經濟領域,才能產生長期牛市。他認為,內地目前的主要風險是政策不確定,為確保持續成長,中央須鼓勵私人企業發展及創新,尤其是大型企業,否則股市升勢可能會失去動力。不過麥樸思亦指,對長期牛市持謹慎樂觀態度,目前當局正朝著正確方向邁出,作為長期投資者,他稱今次反彈「有很大潛力,但真正考驗將是它能否在未來幾個月內持續下去」。

陸挺恐重演2015年史詩式急挫

另外,陸挺發表報告指,不少散戶、尤其未經歷過股市大上大落的年輕投資者正熱衷於開設投資戶口,以免錯過看似是人生唯一的反彈機會。考慮到市場情緒,他相信未來數周重演2015年史詩式急升急挫的風險,正迅速上升。

A股於2015年因官媒吹奏「改革牛」而上衝,當年3月底至4月底,恒生指數期間一度由二萬三關,急升至28,588點高位,累升約5千點,及後內地因「熔斷」及「暴力救市」引爆股災,恒指亦由高位插水,直至9月2萬點水平才初步見底。

adblk7

後市三大可能性 悲觀情境機率最高

與麥樸思想法一致,陸挺認為,中央未來數月的行動值得關注。而他又評估後市有3種可能性,更認為當中最悲觀的預測,發生的機率可能最高。在最悲觀估計下,他預料股市大升後崩潰,發生2015年的情況,資本外逃令人民幣貶值,同時限制中國人民銀行入市的能力。

另外,在最樂觀情況下,他預料中央會密切關注泡沫並採取措施平息,謹慎控制救市規模及節奏,並清理內房爛攤子。至於基本情況下,他預料會有小規模泡沫破滅,中央出手穩定市場需求及地方政府基本運作,但仍無法解決結構性問題及內房爛攤子。

adblk8
滬深300指數 牛市 摩根士丹利 大摩

大摩指滬深300指數技術上有10%上升空間。(資料圖片)

大摩:A股技術上有10%上升空間

另外,摩根士丹利亦有報告認為,股市大反彈緣於當局的救市政策可謂史無前例,亦因而對中央的行動抱有正面態度。不過大摩同樣認為,當局救市規模、速度及執行力度,對於股市能否升至下一個關口至為重要,又認為重中之重為政策執行的速度,認為當局有必要明確列出執行與實施政策的時間表。該行又相信,在技術走勢上滬深300指數在短線仍有10%的上升空間。

amJetso 🎁送馬哥孛羅酒店賀年糕點 按此參加👉

amJetso 送馬哥孛羅酒店賀年糕點