2018-03-16 06:00:00

太古A爆破80 花旗上睇90

樓│市│帶│挈

香港樓市持續飛升，受惠物業公平值急漲帶動，藍籌地產股太古A(019)及太古地產(1972)去年業績齊爆升逾倍，前者股價昨更破80元，收報80.85元，迫近52周高位，增1.1%，花旗更看好見90元，而太古地產亦增1.3%至27.9元。

太古看好本港樓市，太地行政總裁白德利指續積極投地，倘有合適項目，出價會進取。最近海航集團所持3幅啟德地皮以高價易手，反映發展商對樓市有信心，利息趨升雖對樓價有一定影響，但資金充裕加上住宅需求強勁均利好樓市發展。另外，他亦看好寫字樓租金，而整體零售市道改善，旗下太古廣場收入升7%，勝預期，相信今年續改善。太古主席史樂山冀維持50%派息比率及暫無意分拆飲品業務上市。

太古A去年純利260.7億元，飆升1.7倍，受惠地產部門及飲料等部門業績提升帶動，惟仍受到航空業務如國泰航空(293)及港機工程(044)及海洋服務業務均錄虧損所抵銷，而撇除投資物業估值變動，基本溢利上揚55%，至47.4億元，期內投資物業重估收益高達253.3億元，增長近兩倍。撇除重大非經常性項目後，調整後基本溢利為47.6億元，則降4.6%。

A股全年每股派息2.1元，與2016年度相同，B股年每股派息0.42元，亦維持不變。

地產是盈利增長動力，該業務基本溢利升11%，至64.03億元，辦公樓物業租金及零售物業租金均升。至於飲料業務溢利24.4億元，因內地可口可樂裝瓶系統重整而產生12.2億元收益等帶動。

史樂山預期今年將確認香港嶼南道WHITESANDS發展項目及美國邁阿密售出Reach及Rise項目的買賣溢利。
至於太地去年賺339.5億元，漲1.2倍，基本溢利78.3億元，上揚10%。營業溢利亦倍增，至349.3億元，第二次中期息每股派0.52元，多8%，期內物業投資及物業買賣基本溢利67.2億元及11.5億元，分別升11.5%及跌3.8%。期內賣樓熾熱，位於西半山的殷然197伙已售罄，並確認溢利；而WHITESANDS項目共有28座洋房，已售出其中21座。

花旗指太古調整後基本溢利跌5%，至47.62億元，勝預期，主要受飲料及投資物業業務帶動，投資物業經營利潤改善7%，因邁阿密Brickell City Centre綜合商業發展項目第一期全年貢獻，及內地零售和本港寫字樓續租租金正面，予目標價看90元及評級「買入」。

摩根大通發指，太地本港辦公室業務增長強勁，加上零售租金見底，及上海興業太古匯租金增長，令基本溢利高於預期，維持「增持」評級及目標價30.3元，現價較每股資產淨值(NAV)折讓39%。

奧園末期息漲1.5倍
曾發盈喜的中國奧園(3883)去年純利漲86%至16.4億元(人民幣，下同)，比預期升至少75%為多，惟核心純利增54%至18.8億元，派末期息0.25元，大漲1.5倍，但不派特別息。該股股價曾升2.4%至7.15港元。

該集團指，去年營業額約191.15億元，增長61.6%，毛利上揚56%至約51.11億元，毛利率為26.7%。期內銷售額約455.9億元，大增約78.1%。每方米均價為10,158元，提高18.2%。該集團去年收購58個項目，新增可開發建築面積約1,286萬方米，每方米平均土地成本約2,446元，令土地儲備達2,487萬方米。

另外，眾安房產(672)預告去年利潤增約4倍，因銷售毛利、銷售投資物業淨收益及投資物業公允價值大增。以2016年賺1.25億元計，即達6.25億元。

中國新城市(1321)也發盈喜，預期去年純利將大漲兩倍至逾4億元，因投資物業公允價值錄重大收益所致。