2018-02-21 06:00:00

恒指紅盤低收滙控績差拖累

狗│年│開│市

恒指狗年首個交易日撞正「獅王」滙豐控股(005)去年業績遜預期，港股紅盤低收，收市跌241點，報30,873點，大市成交額逾1,080億元。

滙控去年普通股股東應佔純利96.83億美元(約755.3億港元)，按年大增6.5倍。惟若以集團去年首9個月純利99.57億美元計，則去年第四季蝕2.47億美元(約19.27億港元)，較2016年同期虧損44億美元大幅改善，列帳基準除稅前利潤23億美元，遜預期，且欠新回購計劃，觸發股價午後由升轉跌，以近全日低位80.95元收市，瀉3.1%，單是滙豐已拖低大市100點為跌市元凶，兼屬表現最差藍籌，成交額逾70億元，市值單日蒸發逾528億元。

獅王未止瀉倫敦股價曾穿80元
滙控價於歐美未止瀉，倫敦股價曾挫4.5%，報726.2便士(79.45港元)，美國預託股價曾跌3.9%。

高盛指滙控去年第四季核心稅前溢利較該行及市場預期低4%及8%，因利率交易環境較弱及旗下兩家歐洲公司減值損失所致。該行預期滙控表現將走弱，以反映業績遜預期及沒有回購公布，將2018至2020年每股盈利預測下調1%至2%，維持「買入」評級，目標價84元。

滙控去年全年列帳基準除稅前利潤171.67億美元(約1,378億港元)，按年升1.4倍。第四次中期息派0.21美元(約1.63港元)，金額維持往年水平，全年派息總額達0.51美元(約3.9港元)，股東總回報24%。

最後一次主持業績公布的行政總裁歐智華指各業務經調整利潤均錄增長，現時滙控比2011年更精簡、強大和穩健。自2015年起推算年度成本節省61億美元，削減3,380億美元風險資產。范寧(John Flint)今日正式接替歐智華任行政總裁。

歐智華指市場不應過分解讀無回購
期內列帳基準收入514.45億美元，按年增7.25%；貸款減值及其他信貸風險準備17.69億美元，按年減47.9%。經調整收入515.24億美元，按年增4.53%，主要受3項主要環球業務收入增長帶動。以亞洲為重心的策略取得成效，去年為集團帶來75%的列帳基準與經調整利潤。集團重申適當情況回購股份，視乎資本措施進度及監管機構批准而定。另擬於上半年發行50億至70億美元額外一級資本證券。歐智華指，由於發行額外一級資本與回購不可同時進行，須待發行完成後再考慮回購，強調市場不應過分解讀。范寧亦謂，回購政策沒變。

亞洲表現一枝獨秀，佔列帳基準除稅前利潤89.3%，達153.3億美元，按年升11.2%。香港區稅前盈利增18.9%至95.98億美元，單計去年第4季亦升42.66%至24.28億美元。北美業務增長最快，按年漲7.6倍至16億美元；拉丁美洲扭虧轉賺6億美元；歐洲虧損由16年的67.74億美元減至去年的18.64億美元。歐智華指歐洲業務倒退主因包含總部營運開支等，撇除有關影響，其增長與同業相若。他指具環球營業執照，英國脫歐後仍有其獨特優勢，故不會完全撤出英國。

3項主要業務稅前盈利方面，零售銀行及財富管理按年升23.72%至64.78億美元，工商金融增14.8%至67.8億美元，「炒房」環球銀行及資本市場則漲4.8%至57.74億美元。受惠以公平值列帳金融工具收入淨額飆逾23倍至17.7億美元等。

恒生純利增23% 全年派息6.7元
獅王旗下恒生銀行(011)方面，去年底純利增23%至200億元，符預期，派第四次中期股息3.1元，全年股息總額6.7元，漲9.8%。但該股全日亦要跌1.6%，收189.2元。分析指，北水未回歸(滬股通、深股通明日才恢復)，加上滙控及恒生股價績前已由低位回升不少，令沽壓較重。

恒生財務總監梁永樂指，增派息與否視乎盈利及外圍經濟等因素而定。該行環球銀行業務總監徐振民指去年貸款增長達15%，且1月貸款需求強勁，若經濟向好料增長持續。

該行副董事長兼行政總裁鄭慧敏料今年美國加息3次，香港會否跟加待下半年才較明朗，而本港1月銀行體系結餘仍相當高。該股淨利息收入和淨服務費收入分增10%和14%至245.7億和67.5億元，而淨交易收入更漲41%至23.8億元。

港股昨日紅盤高開49點後，反覆跌近400點，其後有買盤吸納致V型反彈，倒升224點，中午滙控公布業績遜預期，拖累大市全日倒跌收場。建設銀行(939)、工商銀行(1398)及中國銀行(3988)各跌1.8%、1.6%和2%，連同滙控4股共推低大市200點。國企股指數收報12,396點，降139點。騰訊控股(700)曾高見453元後回落，收445.8元，跌0.27%。

李小加料港股今年交投活躍
最後一次以港交所(388)主席身份出席農曆新年開市儀式的周松崗表示，很開心任內見證港交所落實多項策略性措施如收購LME。對於下任主席大熱的史美倫，他指對方在金融業有很長經歷，相信其知識能有助港交所發展。行政總裁李小加則料今年港股交投活躍，因在互聯互通下「水活了」，下半年或引入同股不同權，有更多新經濟公司上市，但提醒投資者要注意美國加息及地緣政府局勢改變。