獅王復勇｜料利潤倍升回購加速滙控放榜憧憬增派息

明│日│揭│盅

港股踏入末期業績期！「獅王」滙豐控股(005)本周二公布截至去年底止全年業績，大行估計利潤會倍升，回購亦會加速，但市場最關注是末期息會否增加。多間大行估計，滙控全年派息介乎23美仙至26美仙，意味末期息介乎16美仙至19美仙，按年多6.7%至27%。
不過，即使滙控全年派息達預期上限，但較2018年度全年的51美仙，仍少約一半。假設滙控全年派息26美仙，股息率有3.5厘。

回購額料擴大至30億美元

另一個焦點在回購。滙控在去年公布第三季業績時，宣布在今年4月20日前，回購20億美元(約156億港元)股份，美銀證券認為滙控的回購速度會加快，料每年金額達30億美元；高盛則料至2025年，集團回購額或增至40億美元。

去年純利或增兩倍季績退倒

業務方面，大行料滙控去年純利介乎122.42億美元，至127.12億美元，即較2020年的38.98億美元，按年增長2.14倍至2.26倍；列帳基準除稅前利潤則料介乎188.58億美元至195.49億美元，較上年度的87.77億美元，升1.15倍至1.23倍。

不過倘單計第四季，滙控純利則預料介乎14.23億美元至18.93億美元，按季跌46.6%至59.8%；列帳基準除稅前利潤估計介乎26.16億美元至33.07億美元，按季下跌38.8%至51.6%，均為連跌兩季。

淨利息收入看俏大行齊叫買

滙控自去年10月公布季績後股價持續攀高，上月累升17.6%，本月再揚5.2%，至58元，10月至今累升約四成。大行對滙控普遍樂觀，花旗目標價看68.8元，潛在升幅18.6%，評級「買入」，該行認為美國及英國的利率趨升，可帶動滙控淨利息收入走高，因而上調滙控2022年至2025年每股盈利預測11%至15%，相信集團可早在2023年達至股本回報率10%；高盛及摩根大通均同樣看68元，潛在升幅17.2%，前者籲「買入」，後者評「增持」。
不過有市場分析認為，滙控股價已累積一定升幅，倘業績及回購沒有大驚喜，相信股價難再明顯走高，預料60元有阻力。

整體大市方面，恒生指數上周五報24,327點，全周跌2.3%或579點。美股上周五走低，港股美國預託證券(ADR)普遍向下，綜合主要藍籌ADR表現，相當於恒指今日低開219點，至24,107點。

科技股ADR表現較弱，阿里巴巴(9988)較港再低2.9%，至折算報116.02元；美團(3690)受累發改委引導包括外賣互聯網平台下調餐飲業商戶服務費，上周五大瀉14.9%，至188元，ADR接力繼續跌，較港再低1.7%，至折算報184.87元；另外京東集團(9618)及騰訊控股(700)亦有約2%跌幅。

農夫山泉染藍聯想爆冷上榜

恒生指數公司上周五收市後公布季檢結果，染藍股份有大熱明農夫山泉(9633)，以及爆冷上榜、已3度晉身藍籌的聯想集團(992)。聯想ADR走高，較港飆4.3%，至折算報8.91元。
至於國企股指數加入信義光能(968)，剔出納入不足1年的恒大物業(6666)；恒生科技指數則納入商湯(020)、理想汽車(2015)及小鵬汽車(9868)，剔出同程旅行(780)、微盟集團(2013)及汽車之家(2518)。