金融戰火｜瘋加息撐盧布歐銀急插俄國反擊大市恐續陷困

制│裁│震│撼
俄羅斯入侵烏克蘭後遭制裁、該國多間銀行被踢出環球銀行金融電訊協會(SWIFT)支付系統，此一役被形容為「金融核彈」，並引爆金融市場新一輪震撼。盧布昨一度大幅貶值至114兌1美元，單日最多瀉36%，及後俄羅斯央行以瘋狂加息反擊，盧布跌幅持續收窄至一度只挫約13%；戰火令環球股市再陷焦慮，歐股昨早段再下挫，多間銀行股領跌，德意志銀行曾瀉逾一成。分析指大市短線持續震盪，宜避險。

俄羅斯央行昨將關鍵利率由原來的9.5厘，顯著調升至20厘，加幅達10.5厘。該行指，由於外部環境發生巨大變化，加息旨在抵銷盧布貶值和通脹風險的增加。同時有必要透過加息，以增強存款的吸引力，並準備採取進一步行動以調整利率。另外，據報該國呼籲以出口為主的公司在市場沽出80%的外匯收入；同時拒絕外國客戶出售俄羅斯證券的賣單，即意味外資不准沽貨。

盧布挫36%後稍穩俄鋁瀉16%

截至本港時間昨晚10時15分，曾挫36%的盧布跌幅收窄，兌1美元報97.97，失16.8%。英法德股市齊瀉，英國富時挫1.6%，報7,373點，法國CAC報6,545點，失3.1%；德國DAX報14,223點，挫2.4%。歐洲銀行股重傷，德銀挫8%，瑞銀挫4%，巴克萊瀉4.8%；俄羅斯概念股跌得更明顯，Yandex大瀉21.3%，iShares MSCI Russia ETF大跌16%，港上市的俄鋁(486)亦大跌16.5%，至5.47元。商品市場繼續起舞，紐約期油再升4.5%，至每桶95.67美元；倫敦布蘭特原油大漲3.5%，至每桶97.61美元。金價則升1.6%，至每安士1,918美元。

分析估俄下季經濟恐萎縮20%

國際金融研究所經濟學家Elina Ribakova對外電指，制裁俄羅斯央行可能對該國經濟及銀行體系產生巨大影響，恐導致大規模的銀行擠兌和美元化，伴隨著大幅拋售、外匯儲備枯竭，或有可能引爆俄羅斯金融體系全面崩潰。摩根大通亦估計，加強制裁後俄羅斯經濟將在第二季萎縮20%，全年萎縮約3.5%，年底通脹或達10%，影響嚴重。

基金料資金避險美元日圓黃金

至於資產市場影響，大行對短線表現不樂觀。景順亞太區(日本除外)全球市場策略師趙耀庭表示，短期內市場將繼續震盪，避險情緒可能會持續，投資者將轉向美元、日圓、大盤股、黃金等，以及其他如能源和房地產等另類資產。滙豐亦有報告認為，美元、日圓及美國國債等會成資金避風港，不過該行仍普遍看好新興市場股票，歐股則料續波動。

至於對內地市場的影響，交銀國際研究部主管洪灝指，在美國經濟放緩及中國經濟陷低谷的關頭，今次衝擊會繼續擴散，目前重返市場仍為時尚早，市場壓力短期將陰霾難散，並指高通脹令美國不得不按計劃收緊貨幣政策，內地亦不會如市場預期般大幅放寬政策，惟相信這場戰爭是今浪跌勢進入末期的訊號之一，但仍需待「兩會」指引方向。