聯儲局今明兩年將續加息。(資料圖片)
投資市場一直留意美國10年期國債息率的表現，而近期則徘徊在2.9厘水平，面對債券孳息上升，投資者將如何部署投資對策？PIMCO投資總監艾達信(Daniel Ivascyn)指，孳息上升是固定收益投資者近期面對的主要挑戰。美國10年期國債息率於年初時略低於2.5厘，現時已處於近3厘水平，當孳息上升時，價格固然下跌，因而對債券回報構成壓力。今年以來，美國推行財政刺激措施，加上聯儲局撤出寬鬆政策，導致債券孳息上升及市場加劇波動。他預期，聯儲局今明兩年將進一步加息，相信10年期債息將進一步見3.25厘，甚至3.5厘，然而，長遠來說，科技急速發展、人口結構老化及全球化趨勢等因素，將令利率維持相對窄幅上落。故他認為，在經濟衰退期間，當風險上升及股票和高收益債券等資產下跌時，美國國債等高質素資產可發揮重大對沖作用。
PIMCO董事總經理Alfred Murata指，在部署投資組合時將分為兩部分，分別是投資於較高收益資產及較高質素資產，年初至今，國庫債券出現大幅拋售，高質素資產表現遜色，但高收益資產錄正回報，有助整體投資組合表現維持穩定，並繼續看好非機構按揭證券、澳洲的利率投資等。
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