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2013-05-03 06:00:00

恢復金本位的利弊

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每當貨幣系統出現危機或通脹失控的時候,總有人為了穩定局面,重提恢復金本位的建議。在美國總統奧巴馬競選連任期間,共和黨人就以成立委員會研究恢復金本位,作為抗衡奧巴馬無限量寬的政策。

所謂金本位的貨幣政策,就是要求貨幣必有含金量,要求貨幣的發行者必須承諾每單位貨幣可兌換多少重量的黃金。譬如,在1971年8月美國停止美元可兌換黃金之前,美國政府就承諾過35美元可換一安士黃金。

行金本位制的最大好處,是可以令到貨幣制度穩定,人們對貨幣制度有信心,商品與服務的交易才可以順利進行。金本位可以保障交易,參與交易的人可以有信心自己不會吃虧——把有價值的商品與服務出讓後,換來的竟是量化寬鬆下胡亂印出來的貨幣。在金本位制度下,出讓商品與服務者起碼可以知道自己收回來的貨幣可以等值多少黃金。

自從71年美國放棄金本位之後,黃金價格由35美元一安士升至今天的1,470美元一安士,升幅高達41倍。如果當年賺到美元的人,沒有把錢花掉,而是存在銀行的話,真是損失慘重。現時,中國向世界大量出口,付出的是人民的血汗,換來的只是量寬下不斷貶值的貨幣,實在不值得。

在沒有金本位的限制下,各國政府本應按照自身經濟發展的規模來決定自己的貨幣發行量。然而,作為政府,很多時都會為了管治上的方便,在經濟搞不好、財政收入不足的時候,以胡亂印鈔的方式去解決問題。

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格林斯潘在出任美聯儲局主席之前,曾撰文支持金本位制度。他在《黃金與經濟自由》一文中指出:有黃金作價值載體,可以制約國家的信用規模,防止政府沉溺於無基礎的信貸創造,利用通貨膨脹充公私有財產。但他上任聯儲局主席之後,卻不斷減息,任由借貸膨脹,協助美國掠奪全球財富。或許人在其位,非謀其政不可。

然而,任由全球都胡亂量化寬鬆,最終只會引發貨幣戰爭,令國際貿易難以公平地進行;長此下去,全球貿易可能萎縮,這對人類的發展沒有好處。因此,世界必須重建一套更公平穩定的貨幣系統,以維護全球貿易秩序,令人類可以互通有無,各得其所。

不過,恢復金本位看來亦未必可行,因為全球經濟增長的速度,遠快過黃金的生產速度,以黃金作為幣值的載體,只會阻礙經濟發展,否則就只能讓黃金不斷升值,一樣難逃貨幣要不斷貶值的宿命。再者,全球黃金分布不平均,已開採出來的黃金,大部分在美國與歐洲國家手裡,中國政府的黃金儲備只及美國的1/8。其他發展中國家,情況比中國更差。所以,恢復金本位,只會令藏金多的發達國家更加得益,這樣是人類必須面對,又不易解決的難題。