美全面徵收對等關稅全球經濟陷入困局

特朗普不顧有識之士的反對，堅持要向全世界所有國家徵收對等關稅，全球經濟都被這項政策弄到天翻地覆，不知道將如何收科，非常受困擾。

所謂對等關稅，就是會對所有向美國出口商品徵收關稅的國家，徵收同樣幅度的關稅。譬如，某國對美國出產的香煙徵收50%的關稅，那美國就一樣會對這個國家輸美的香煙徵收50%的關稅。

這樣做好像很公平，卻不代表合理。因為一律徵收相等關稅，並沒有考慮到各國的實際情況，無可避免會做得不恰當。譬如向一個沒有香煙出產的國家徵收香煙關稅，這樣做也沒有意思。

現實是每一個國家生產與需求都不一樣，對自己需要迫切的商品自然會收低一些關稅；對自己也有大量生產的商品自然會收高一些關稅。如果有個國家徵收高關稅的商品，剛好是美國急需的產品，那美國難道也向這個國家出產的這種產品徵收高關稅？這豈不是與美國自己作對？所以對等關稅很多時候是損人而不利己。

此外，美國的對等其實並非真的完全對等。人家收得高的美國就向他看齊；人家收得低的，美國就不一定願意也只收低關稅。香港除了煙酒、汽車燃油之外就基本上零關稅，美國難道會願意與香港對等？美國一定會輸打贏要。

結果是：要徵高關稅的產品(如汽車)，那就不管別國是否徵低關稅，美國也會徵高關稅；只是別國若膽敢向美國徵收高關稅的話，美國就一定會睇齊，不會再接受別國收比美國更高的關稅。

特朗普以為這樣做對美國最有利，以後就沒有國家可以再佔美國便宜。他以為美國從此變強大起來。他還把全面徵收關稅的日子(4月2日)稱做Liberation Day(解放日)。世界真「多得佢唔少」。

現實世界是何等複雜，特朗普以他「小學雞」般的智慧，就想重整全球貿易秩序，實在叫人擔憂。此之所以，巴菲特口頭上雖說他永遠不會看空美國，現實卻是不斷清倉改持現金。他從未在資產配置上持有這麼高比重的現金。他認為，全面徵收關稅與全面向世界開戰沒多大分別。可見他對經濟前景一點也不看好。

剛公布的三月份美國製造業採購經理指數(PMI)，已自二月份的50.3跌至49.0，降到榮衰線(50)之下。特朗普以為加關稅可以為製造業帶來生機，但美國製造業的採購經理卻持相反的看法。

全面徵收關稅後，美國的物價水平勢必上升。這種輸入性的通脹，對經濟沒有好處。市場預期，美國很有機會進入滯脹，即一方面經濟停滯不前，另一方面通脹卻揮之不去。聯儲局將舉步維艱，為了救經濟，那就需要減息；為了抑制通脹，那就需要加息。難怪投資者也舉棋不定。