特朗普政府的第二步脫鈎動作，便是逐步令中資企業不能輕易透過美國資本市場獲得美國的資金。在過去數周，先頭步隊渾水研究公司(Muddy Waters Research)［一間專業挖掘個別上市公司造假帳，從而沽空該些公司獲利的投資機構］，報道在美國上市的「瑞幸咖啡、IKI(愛奇藝)和好未來教育」的營收和業務收入都嚴重造假，譬如IKI(愛奇藝)2019年的收入誇大了80至130億元人民幣，並且誇大用戶數達42%～60%。為甚麼這些醜聞遲不爆、早不爆，突然之間，疫情全世界大爆發的時候才爆？
筆者推解是因為華爾街不讓這些醜聞那麼早曝光。為甚麼呢？要知道全世界金融界最厲害的人都在華爾街「揾食」，這些華爾街人第一任務是賺錢。當中美第一個階段貿易談了20個月，到2020年1月15日才正式簽協議，而協議中最重要之一就是要中國開放金融市場，你說華爾街人會否讓渾水研究公司(Muddy Waters Research)在1月15曰之前「爆料」嗎？
然而，在中國一直未開放金融市場，那些中國概念公司去哪裡集資呢？如果在內地上不了市，就去了找華爾街的投資銀行(「投行」)在美國上市。這些投行能力高超，提供一條龍服務，即由專業團隊統領與證監、銀監、所有的律師團隊、會計師團隊，全部「一次過搞掂」成功上市。好啦！從他們手裡出來的IPO文件，所有資料和數字，一定是寫得一清二楚，譬如：「哪些我是不擔保的，哪些我是估計的。」又譬如：「做會計查數，看一年或兩年的數，在內地查數的事，全部不可以離開國境，因為這是內地的會計審查要求。」有些時間更會說：「我看過他們(上市公司)的東西，提交給你們看的全部是複製件，中間是否被動了手腳，我不擔保。」更表明：「有一些原始文件是不能離開中國國境的。」因為原始文件不可以離開，去美國上市，要符合美國上市的規例，國際四大會計行便有團隊幫他們做完這些審核事，而投行透過上述的多種行徑，懂得好好保護自己。這樣的話，你(作為投資者)可以行動，或者不行動，最重要是讓你們投資者知道這個風險，講得清清楚楚的。(待續)
筆者從事國際金融銀行業務卅多年，現職大學客座副教授和國際時事評論員