港股經歷五窮六絕之後，7月翻身之想像，恐怕已變得愈來愈虛無。恒指更曾失守28,000點水平，雖成功死守卻驚險重重，利淡者已經高唱27,000喇。7月幾乎沒有任何利好消息，中美貿易戰以外，新興市場貨幣危機重燃、環球流動性趨緊、利息趨升、經貿形勢轉差等等，在在都呈現熊市的蹤迹，足以拖住港股後腿。
事實上恒指自從在六絕月失守250天牛熊分界線後，至今兩個星期過去，形勢急轉直下，利淡訊號頻仍，投資情緒的負面影響亦擴大了。尤其是小米(1810)IPO，雷聲大雨點小也算了，中證監不讓它成為首隻CDR，才是絕對的利淡訊號。此外，中國人民銀行降準放水卻無功而還，人民幣持續受壓，也是債務危機升溫的警號。回看國企指數，由年頭高位13,963點，回落至近日低位10,450點，累跌幅度25%，技術上已可確認進入熊市。港股受美股與國指雙重夾擊，無論如何「見過世面」，股民也當步步為營，避免成為股災祭品。