中國鐵建(1186)

為提振疲軟的經濟，市場自本月初期已憧憬內地會採取大規模措施刺激經濟。雖然相關措拖仍存在相當不確定性，但發改委在上周四已重申將重點在六方面發力，包括抓緊制定出台恢復和擴大消費的政策、加快實施「十四五」規劃102項重大工程，推動能源、水利、交通等重大基礎設施以及新型基礎設施建設。由此可見，基建仍為刺激經濟的必然措施，相關股份經過調整後，有重新留意的價值。

本港上市的基建三寶，包括中鐵(390)、中鐵建(1186)及中交建(1800)三股已由5月初高位明顯回落，但如以基建概念來說，仍會以此三股較優先。然而三股之中，較看高一線的可選擇中鐵建。

先以基本因素來看，中鐵建去年收入約1.1萬億元人民幣，較中鐵少500億元人民幣，增長7.5%，較後者少0.1個百分點；盈利266.42億元人民幣，升7.9%，較後者為少。但新增合同達32.45萬億人民幣，升15.1%，則為三公司中之最。另外，只有中鐵建毛利率同比上升，由9.6%升至10.09%，另兩公司則下降。如以今年首季業績計，中鐵建收入為2,735億元人民幣，增長3.4%最佳，盈利59億元人民幣，升5.1%；新增合同為5,396億元人民幣，揚16.3%，增幅最高。其市盈率為3.1倍，息率達5.14%，皆為當中最佳。