上周A股再次確認了宏觀對市場的巨大影響力,哪怕是宏觀「小作文」。
先是周二,隨著外界認為川普勝選的概率增加,市場開始預期刺激政策加碼,多頭率先搶跑,發力向上突破,到了周四,一則6萬億化債4萬億房地產收儲2萬億消費的所謂「6+4+2」新增刺激政策的小作文開始發酵,上證指數再次飆升逾80點,周五更是一度摸高3509點,而後有人開始質疑小作文的可信度,指數也沖高回落。周五盤後,公布了財政政策的細節,雖然也是6+4+2,但內容和傳聞大相徑庭,真正的增量只有化債三年6萬億的「6」。
究竟是不是符合預期,這是周末宏觀研究員們討論的焦點。我個人認為,這個方案符合市場之前的保守預期,但從周五隔夜外盤中概股及A50指數期貨的表現來看,顯然是低於市場的樂觀預期,因此,估計今天市場也會做出相應反應。但是,也完全沒必要因此悲觀,這並不是本輪刺激政策的終點,僅僅只是中點,接下來的局、會、中央經濟工作會議乃至明年三月的兩會,都會有進一步的政策可以預期。從這個角度看,我個人認為,即使本周出現調整,但和10月相比,指數震盪的區間上移已成定局,3400點應該是一個有力度的支撐位。
板塊方面,既然接下來幾周屬於宏觀空窗期,那麼,地產、化債等與宏觀強相關的板塊可能會階段性調整。周末關於台積電暫停大陸AI晶片供應的傳聞在朋友圈發酵,加之考慮到川普上一任期內炒作的記憶效應,以自主創新、國產替代為主的科技股,可能會成為空窗期內遊資炒作的重點品種。