光大環境(257)擁有環保能源、環保水務、綠色環保等業務板塊，為中國首個一站式、全方位的環境綜合治理服務商。現時該公司業務分佈已拓展至內地26個省市、自治區及特別行政區，海外市場布局德國、波蘭、越南和毛里求斯，位居中國「年度固廢十大影響力企業」榜首（連續第13年），行業龍頭鞏固。公司建議2024年中期息每股14港仙，派息率爲35%，較2023年上半年增加4個百分點。派息率大幅提升，顯示出公司對未來發展的信心，領先同行業其他公司。
今年上半年，公司權益持有人應佔盈利24.54億元。期內，各項業務指標均保持平穩和增長，發電量約136億千瓦時，較2023年上半年增加5%，供熱供汽量較2023年上半年增長逾60%。截至2024年6月底，公司自由現金流首次轉正，手持現金港幣82.74億元。
光大環境是全球最大垃圾發電投資運營商。2018-2021 年，公司處於高速擴張期，新增項目建造收入為公司主要收入來源，佔比超50%。現時，隨著公司大多數項目落地投產，新增項目規模減少，公司從擴張期逐步進入運營階段，且公司資本開支減少，經營活動淨現金流轉正，現金流出現向上拐點，料未來公司有更高的財務靈活性，在創新投入、豐富產業鏈布局和資產整合併購方面有潛力提升，表質量有望明顯改善。
光大環境昨收報3.52元，自年初至今在北水力吸下，股價自2.33元拾級上升至4.08元，期間累升26.8%，股價昨天略回調至3.5元獲承接，基金買盤仍積極。
公司股息率遠超同行業其他公司。2015 年以來，公司派息率始終保持在30%以上。該股現價市盈率TTM約4.87倍，息率6.27釐，市賬率0.45倍，估值不貴， 正值垃圾發電業務已處於成熟增長期，已吸引北水作中線投資收集，有利再上，可伺機吸納，中線目標4.8元，跌穿3元止蝕。
潘鐵珊
作者沒有持有相關股份，本人客戶持有相關股份