財經
2019-06-06 06:00:00

引伸波幅與市況的因果關係

分享:

傳統的「五窮月」結束,受中美貿易戰等不明朗因素影響,埋單計數港股跌幅9%,是區內表現較差的市場。

踏入「六絕月」,有分析指貿易戰或有機會延至投資領域,擔心資金流出港股,恒指反彈乏力,失守兩萬七關口後持續弱勢。
 

不少投資者或會認為,市跌引伸波幅升,坐認沽證的話既可賺價又賺引伸波幅。的確,今年引伸波幅與指數呈「鏡面」趨勢,即大市升引伸波幅跌,相反亦言。

但這個關係不是絕對的,周二便出現了「市跌引伸波幅跌」的同步情況,波幅跌對窩輪價格有機會帶來負面影響。其實有些特殊情況,以2015年港股「大時代」為例,當時港交所(388)股價急升,其時引伸波幅則同步向上。

為何會這樣?簡單來說,引伸波幅是「果」,投資者對後市波動性的看法才是「因」。


作者為滙豐環球資本市場機構客戶及財富管理聯席總監、金管局及證監會持牌人士,並無就結構性產品或相關資產持有任何直接或間接權益。本產品並無抵押品,如發行人無力償債或違約,投資者可能無法收回部分或全部應收款項。本文由香港上海滙豐銀行有限公司(「本行」或「發行商」)發行(包括任何參考條款),僅供參考之用,並不構成邀約、游說、或建議出售或購買結構性產品。此為涉及衍生工具的結構性產品。除非閣下完全了解及願意承擔所涉風險,否則切勿投資此產品。結構性產品價格可急升可急跌,投資者或會損失所有投資。過往表現並不反映將來表現。投資前應了解結構性產品之特性及風險,並詳閱有關上市文件,獨立決定是否適合自己,若需要應諮詢專業建議。本行及其委任之流通量提供者可能是認股證及/或牛熊證的唯一市場參與者。謹請注意,牛熊證設有強制收回機制,因此有可能提早終止,在此情況下(i)N類牛熊證投資者會損失於牛熊證的全部投資;而(ii)R類牛熊證之剩餘價值則可能為零。

adblk6