對於我這種期權投機者來說，股市的升跌並非只是上上落落那麼簡單，當中更有一些規律，需要細心觀察才能發現。如代表大市的恒生指數，有一個特性只關乎波幅，並不關乎升跌，筆者把這個特性稱之為高波幅連續性。 甚麼是高波幅連續性？這個特性是代表一隻股票或者一個指數，在某個月份出現超乎平常的波幅之後，下個月再出現同樣波幅的機會就會大增。 注意，「大增」這兩個字，由於高波幅的出現機會率本身已經十分低，機會率大增之後，可能仍然低於一半，這對於一般講求命中率的散戶來說，當然覺得奇怪，但對於追求值博率的期權投機者來說，簡直是如獲至寶。
例如說，恒指過去10年共120個月，一共只有12個月的月波幅超過15.7%，機會率只有10%；然而，在這些大波幅的月份當中，竟然有高達一半的數量是連續出現，即是說，如果某月恒指月波幅超過了15.7%，下月同樣出現超過15.7%月波幅的機會就會激增至50%，明顯有連續性的傾向。 這個特性對期權投機者的啟示十分大。因為即使在引伸波幅高企的情況下，15.7%的月波幅都足以令Long Strangle大賺4、5倍，就算開倉時是非常價外的Long Strangle，面對這種級數的波幅都可以輕易進入價內，因此50%的命中率和潛在4、5倍的利潤，可說是非常值博的一個投機機會，下次恒指再出現大波幅時，就不妨留意一下。