海螺水泥(914)剛公布的業績顯示，去年全年盈利達到332.6億元人民幣，符合場預期，而毛利率達到29.6%，較市場預期的27.2%，高出1.6個百分點，雖然在未來整體成本上升下，今年難有強勁的增長。
不過，以估值計算，今年的預期市盈率只有5.5倍，較過去2年及5年的平均市盈率6.4倍及8.1倍為低，而整體股息率更有6.5厘，已屬吸引的水平。市場給予的12個月目標價中位數為54.8元，現價仍然有33%的潛在上升空間，股價自去年9月由高位50.2元水平跌至3月低位見34.05元後反彈，股價成功收復了20天線阻力，並再收復整個跌浪總跌幅的38.2%。，相信有望以跌幅的61.8%作為反彈目標，上望44.5元，可在41元買入，穿40元止蝕。 作者為京華山一研究部主管，本人並沒有持有股份及相關衍生產品之權益。