美國10年國債息再突破3厘，市場早已預期債息再重上高位，不會帶來太大波動，但同時限制股市升幅，更不利其他成長股表現。隨著內地新冠肺炎疫情趨穩定，上海及北京陸續解除防疫措施，有跡象顯示，內地政府開始積極清零政策帶來的影響，意味中央往後不太可能再實施過於嚴格防疫措施，相信最差時刻已過去。受封城影響，4月經濟數據下滑，全國社會消費品零售總額按年瀉11.1%，首4個月倒跌0.2%。內需作為重要經濟引擎之一，故料第二季經濟增長明顯轉差。為實現今年經濟增長5.5%目標，市場料內地將落實更多刺激內需措施，重磅股白酒板塊有望帶動已積弱多時的A股現曙光。
隨著經濟回暖，社交活動逐漸回復正常，有助帶動整體白酒需求回升，龍頭酒企下半年業績料有能力重拾增速。白酒股去年初創下歷史新高後反覆回落，首五大市值龍頭的平均市盈率由高峰超過79倍，跌至目前逾37倍，相信其估值已反映盈利下跌的風險，估值有望迎來上調。
投資涉風險，往績不代表將來表現。資料僅供參考，不構成投資建議。作者為惠理基金。