上周焦點除美國總統特朗普突爆肚聲稱將對所有鋼鐵及鋁進口產品分別徵收25%及10%進口關稅外，日本央行行長黑田東彥對貨幣政策的言論亦令市場感意外。黑田預期日本將於明年3月起計算的2019年財年實現2%通脹目標水平，或於屆時考慮退市策略。受其言論影響，美元兌日圓應聲下挫至近105水平，日股亦受壓。日股受環球股市調整及日圓升值影響，截至昨日，日經225指數年初至今累跌約7.6%，成表現最差市場之一。現距落實退市仍有一年，市場反映未免過早。但從近日環球股市表現而言，市場避險情緒續升溫為日圓升值另一原因。
無論如何，客觀而言，美國聯儲局於未來12個月將續加息，而股市恐慌情緒或慢慢消退，令避險情緒降溫，此等基本面均指向日圓兌美元貶值而非升值！日股方面，中國對日本機械的高需求及日本潛在工資上漲將續支撐國內工業及非汽車消費業企業盈利增長，加上日股於跌市後，令其2018年預測市盈率降至15.1倍而開始變得非常吸引。所謂有危就有機，近日不利日股的消息或帶來不錯的入市時機。而就基金貨幣類別選擇方面，美元對沖類別則有助去除日圓下跌的匯率風險。