剛剛4月底前，港交所(388)公布新一季可發行窩輪及牛熊證的相關資產名單，並於4月30日周一起生效。筆者常被問到不同相關資產有否牛熊證。其實，港交所於每3個月期間，審計香港上市公司，只要其市值足夠上市條例第15章A內所列出的條件，其中包括上市最少3個月及市值100億元之上市公司。
如最新一季公布的合資格正股名單共有389隻正股合資格，於新一季被加入的「新」正股以市值大至小排列，包括九倉置業(1997)、閱文集團(772)、金斯瑞生物科技(1548)及雷蛇(1337)等。當然，發行商考慮其他因素如成交額，日內成交流通量，股價走勢及市場需求而決定是否為該正股發行窩輪。
以上述4隻正股為例，閱文上市時雖然聲勢浩大，但股價上市以來一直下跌，散戶對槓桿產品需求大減。雷蛇情況可能比閱文更差。至於九置重組分拆後表現向好，金斯瑞股價於去年底由10元大升至25元更是市場佳話，故市場對其槓桿產品有需求。可惜九置日內成交疏落，有時候10個價位內能見的掛單買賣只有幾萬股，因此對交易員作買賣股票對沖時有一定的流通量風險。所以可能4隻例子中只有金斯瑞會有CALL輪上市。
至於牛熊證，港交所的規定是於可發行窩輪的正股中，過去3個月平均成交最高的30隻股份方可發行牛熊證，故實際上只有少於10%可發行窩輪的正股會有牛熊證出現。