港股大牛市延續至今，時間不經不覺又臨近農曆新年，資金回籠跡象漸顯現，港股通資金流入近日減少，周邊股指升勢稍見放緩，恒指上周走勢反覆，續於10天線水平附近爭持，恒指波幅指數顯著回落，大市整體走勢呈現牛皮整固格局，全周表現較之前要弱勢得多。此外，期權市場的波幅亦見顯著回落，因而近期亦接到不少查詢窩輪價格的電話，其實大部分都與引伸波幅有關。
上期講窩輪牛熊101，今期再講影響窩輪價格因素。不少投資者對窩輪價格升跌存在一定誤會，認為其價格變動理應與相關資產價格變動一致，其實沒有這麼簡單。影響窩輪價格主要因素還有時間值、利率、派息及引幅因素。當然相關資產價格的影響最易明，而香港息率較低，對窩輪價格理論影響力較低，故兩者不講解。但時間值及引幅影響不容小覷。尤其當長假臨近，這兩個因素對窩輪價格影響更明顯。引幅是指市場對整固價格未來波動預測，預期波動性愈高，引幅上升，call輪和put輪價格都受惠，但長假期前，由於預期交投一般較靜，引幅很有可能下跌，call輪和put輪價格都會受負面影響。
至於時間值，相信不少投資者應瞭解，年期愈長窩輪包含時間值愈大，但窩輪每日有時間值損耗，愈近到期，剩下時間值愈少，無論是call還是put輪，時間值漸扣減令輪價下跌，亦不會因假期而停止，故長假前選年期較短窩輪需留意時間值損耗風險。
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