報道指香港航空無法如期向投資者支付由其子公司(Blue Skyview)所發行的永續債票息。此永續債有債息重訂條款，為於去年7月後如發行人未有贖回該債券，票息將被重訂為3個月美國國債孳息加5.588%的初始發行息差及再按年遞增5%。由於此債券未能於去年7月時贖回，票息早而升至逾10%。不幸的是發行人於今年仍未能作出贖回，令其最新票息大幅由發行時的7.125%，升至15.758%。不過，倘最終違約，就永續債債權人優先次序而言，最終也是接近歸零的話，票息高低實在未有太大分別。
另外，曾被視為大到不能倒的海航集團，亦爆出被債權人申請破產重組的消息。事實上，海航集團(國際)相關債券的債價一直處於約40元水平多時，但有別於Blue Skyview的情況，海航集團(國際)債價雖然低殘，卻仍能穩定地如期向債權人支付票息，反映其現金流尚算可以。港航及海航兩者可謂同病相連，不過一個則早已屬違約，而另一個則可能需要面對債權人的訴訟挑戰，但兩個發行人可謂「海軍鬥水兵」，投資者只宜食住花生睇好戲。
作者Fundsupermart.com(香港)總經理。投資涉風險，本文不構成證券買賣招攬或邀請