華潤置地輕資產管理模式助減輕業務成本

華潤置地(1109)去年營業額達2,511.4億元人民幣，比2022年同期升21.3%，純利313.7億元人民幣，增11.7%，表現不俗。集團堅持「城市投資開發運營商」戰略定位，持續鞏固「3+1」一體化業務模式，始終圍繞「降本提質增效」等關鍵管理主題，堅持「有利潤的營收增長和有現金流的利潤」的經營策略，各項核心業績指標穩中有升、跑贏行業。

其中經營性不動產業務營業額為222.3億元人民幣，升30.6%；積極向輕資產管理業務轉型，當中錄得營業額為106.4億元人民幣。其中北京西三旗萬象匯、重慶萬象城二期開業後，平均出租率95.7%；期內亦新獲取5個高級購物中心，位於北京、廣州、南京、武漢等重點城市，實現優質商業資產戰略布局。

該集團積極推動「生產運營精細化」，向「生產運營精益化」轉型升級，有不同元素業務包括康養地產、產業基金、文化體育影院等創新發展，由傳統地產商持續轉型至城市綜合投資及開發運營商，集團將此命名為「X戰略」商業模式，即在開發物業及投資物業的基礎上，再加設增值服務。自2004年第一座深圳萬象城開業以來，其雙輪驅動的生意模式成功帶來穩健的租金收入。

此外，康養業務重點聚焦粵港澳大灣區中心城市，匯集教育、醫療、養老、康復護理於一身的創新模式，期望能實現康養業務的產業閉環。此業務結合醫養商業模式，相信假以時日有望成為重要的業務之一。可考慮23.75元買入，上望26.8元，跌穿21元止蝕。