現貨金價從高位1,340美元回落至1,290美元位置，短線失守1,300美元心理位置，主要歸咎於貴金屬3月底急挫拖累，及美元走強等因素。至於長線令市場隱憂的是環球經濟信號轉差，直接削弱消費者對飾金的購買力。
話雖如此，我們認為金價要進一步尋底的機會不大，如果進一步下調可視為吸納機會。
按2018年世界黃金協會公市的第四季數據，全球黃金供應下降了4%，而去年第四季黃金平均價格為1,228美元，但全球黃金需求卻按季及年分別上升21.5%及15.6%。由此可見，生產商已不太願意在金價1,288美元以下生產，所以如果金價要下跌至1,280美元以下，有望會有較大支持。
中國及印度乃是全球第一及第二大黃金需求國，如果本月底中美貿易有突破性發展，以及支持營商環境的印度總理莫迪在5月尾大選中能夠成功連任，金價皆會獲得正面支持。
投資涉風險，往績不代表將來表現。資料僅供參考，不構成投資建議。作者為惠理基金—量化投資聯席董事總經理及高級經理 李穎謙