阿里巴巴(9988)

阿里巴巴(9988)上周公布截至今年6月底止首季度業績，non-GAAP利潤按年大升48%至449.22億元人民幣，non-GAAP攤薄每股收益為2.17元人民幣，較市場預期為佳。受惠於架構重組並在各業務實現強勁增長下，各主要財務指標全面優於預期，除了實現整體收入按年增長14%、經調整EBITA升32%，以及自由現金流按年升76%外，阿里巴巴六大業務集團亦體現出獨當一面的發展，錄得不同程度的突破及升幅。

在各大業務集團中，阿里國際數字商業集團(AIDC)表現甚為突出，AIDC收入及國際零售收入分別升41%及60%，另外，淘天集團於6月底止單月，淘寶App日均活躍用戶(DAU)按年升6.5%。至於雲智能集團收入按年升4%、本地生活集團收入按年增長30%，菜鳥集團收入按年升34%，以及大文娛集團收入則按年升36%，並且首次實現季度盈利。

另外，阿里巴巴在透過持續提高經營效率下，有助帶動旗下業務改善運營狀況，當中，本地生活集團旗下「餓了麼」訂單錄得強勁的增長，令虧損同比持續收窄。另外，AIDC旗下Trendyol首次錄得正數的經營業績；Lazada的經濟效益持續獲得改善、訂單雙位數增長等，體現出阿里巴巴在營運上的強勁表現。

由於集團的自由現金流非常穩定和強大的資產負債表，令其在強化競爭力及把握新機遇上處於絕佳位置外，更可適時通過回購股份提升股東回報。集團本季度回購價值31億美元的美國ADR存託股作註銷，有助提升每股帳面值，若市場出現獲利套現情況，仍能成功穩定整體股價表現，實現對現有股東致力提升回報承諾，為集團自身及股東帶來雙贏局面。

阿里巴巴由今年3月16日起計至上周五期間股價共錄得18.4%升幅，及82億元資金流入，筆者推算大戶投資者佔70億元，散戶則佔12億元。大戶投資者坐貨比率最高曾升上6.13%，最低則跌至-2.26%，上個交易日回升至0.73%，反映大戶資金流動力正在改善，有利股價維持向好勢頭。

股價技術走勢方面，一度在今年1月升上最高位118.5元水平後見頂回落，並在持續回調下，最低曾跌至5月見75.8元後開始作出反彈，已成功收復回調浪總跌幅的黃金比率38.2%。在9天RSI早在4月底見底並形成了RSI牛背馳下，股價見底已獲得確認，並有望按整個自1月開始的跌浪回調幅61.8%作為短期反彈目標，上望102.5元。