順豐同城短線續反彈

順豐同城(9699)是內地最大第三即時配送服務商，為了要打造專業的即時配送平台，集團打造「豐配雲」即時物流SaaS系統，通過開放自身系統能力，賦能全場景智能調度、全流程智能管理等環節，實現從入駐、下單、派單、接單到配送的一站式服務。最近集團與內地知名烘焙品牌21cake達成合作，為其搭建運力管理方案，實現全渠道訂單智能化調度，全面提升門店運營效率，以最少騎手人數實現最優配送路綫，並且準時率達成100%。

以中長線看來，中國跑腿行業正處於發展初期，早前有券商的研究報告指出，2021年行業規模剛突破100億元人民幣，市場需求還未完全形成，但長期來看，行業發展潜力是非常可觀，預計至2025年將突破600億元人民幣，2022至2025年跑腿訂單的年複式增長率將達31.8%。在目前階段，搶佔用戶心智是核心，而順豐同城已在網絡鋪蓋和業務布局方面領先其他玩家，具備明顯優勢。

而在「雙11」期間，內地全品類配送單量再創新高，其中，飲品配送單量同比增長超4倍，商超便利店單量同比增長近兩倍，美妝珠寶等品類單量同比增長均超100%。而順豐同城首批接入抖音團購配送的即配服務，同時還展開合作場景和規模，全面覆蓋小時達、直播電商等到家服務場景。此外，順豐同城還在阿里生態內展開多場景合作，為天猫超市提供「小時達」和「半日達」即時配送。均反映順豐同城繼續積極打造其B端業務的長期發展前景。

順豐同城上周五的收市價為8.87元，全日下跌了0.11元，跌幅為1.22%。其52周最高位見13.74元，而最低位則見5.83元，股價於過去52周累積上升了46.02%，股價表現遠跑贏本港各主要指數。以現價8.87元計算，順豐同城股價較50天線高出6.32%，不過，現價較200天線低8.4%，反映短期走勢上雖然跑贏中線走勢，但仍然未能追回長期走勢，有望見股價可以作進一步的上升。

順豐同城的機構投資者持股比率為3.91%，股價由今年6月30日至2023年11月24日期間的股價共錄得7.55%的跌幅，不過，期間未有資金流走外，更共錄得0.27億元的資金流入，當中大戶佔其中的0.16億元(見圖1)，而散戶則佔當中的0.11億元。同間，大戶投資者的坐貨比率最高曾升上36.2%，其後最低則跌至-38.56%後，已由低位反彈，並於上周五回升返28.87%，反映整體資金流轉強並有助股價繼續向好。

順豐同城股價於今年2月升上最高位見13.74元後便持續回落，並形成了一浪低於一浪的走勢，最低跌至10月低位6.7元，而股價經過近1個月的反彈後，已成功收復了20天線至100天線並曾升穿250天線阻力，不過近日股價在持續反彈後迎來回調，更跌返250天線及100天線的支持以下，雖然回調壓力較大，但只要未有失守50天線支持，整體反彈走勢仍然有效，尤其是50天線的斜度已有好轉，或會反映出整個下跌走勢或已結束。股價自低位反彈已成功重返20天及50天線，預期在投資者仍然繼續看好集團未來的發展下，股價完成短期回調後仍然有繼續反彈的機會。投資者可以先等股價回調至8.5元水平買入，預期股價逐步反彈下，股價可以逐步向上挑戰今年8月時的高位11元(見圖2)，非常貼近市場給予順豐同城的目標價平均值11.96元。至於股價宜繼續企穩在50天線之上，可以繼續持有，若一旦失守50天線，同時9天RSI跌穿30，便要先行沽出止蝕。