儘管環球經濟增長前景未明，但增長低於趨勢的環境，實際上有利於高收益債券。
增長緩慢意味著利率將在較長時間維持低企，投資者因而將繼續尋找較高收益的投資出路。年初至今，於美國及歐洲註冊的高收益債券基金已錄得逾580億美元(約4,542億港元)的資金流入。
此外，由於環球經濟並未邁向衰退，投資者亦不必擔心違約率會急劇上升。
現水平看，高收益債券相對美國國庫券的息差約為6%，但違約率僅為2%，遠低於長期平均的4.2%水平。
近年高收益債券新發行市場由再融資活動主導，也令現有債務的屆滿期限得以延長，減低了違約率大幅上升的風險。只要美國經濟繼續溫和復甦及錄得增長，違約風險應可維持低企。
在美國以外的高收益債券市場方面，現時亦不乏投資良機。亞洲高收益債券相對美國國庫券的息差，與美國高收益債券相若，而亞洲企業的資產負債表普遍健康。
美國和亞洲企業的基本因素依然良好，恢復率高於平均，債務比率低企，都可望支持高收益債券市場在中期內保持堅挺表現。
作者為摩根資產管理投資資訊總監