港股2月毫無寸進，來到3月，首個期權策略，就是在月初造淡。
造淡目標是恒指與港交所(388)。筆者統計過去20年恒指各月份頭6個交易日走勢，比較每個月首交易日收市價與期後5個交易日數據，發現過去20個3月中，共有16個於月初頭6個交易日跌逾2%，是眾多月份之冠，明顯較其他月份多；恒指在過去20個3月中，僅五次於頭6個交易日錄逾2%升幅，是眾多月份中最少。由此引申，若3月首個交易日收市時開淡倉，命中率最高，捱價機會最少，投機者可考慮直接沽期指，或開即月價外恒指Long Put。執筆時恒指約19,000點計，2%跌幅等於380點，約是兩格行使價距離，順利命中的話，Long Put期權金應可賺40%左右。
港交所過去10年，共9次於3月頭6個交易日跌逾2%，僅3次升逾2%，淡倉具高命中率、低捱價機會。但若覺得跌2%太少，可先以重注開即月港交所Long Put，待重注命中2%跌幅後，立即收回利潤，再以部分利潤續開更價外Long Put，盡量食盡整個跌浪。要留意股票期權流通量一般比指數期權低，若擬重注Long Put港交所，銀碼逾100萬元，可考慮用價內Long Put，擘價和時間值因素影響會較少。