AI公用股—新意網受惠減息防守性強

美國總統大選在即，市場氣氛變得敏感，公用股在逆市下普遍具有防守性。踏入互聯網時代，無論是個人或公司已離不開網絡數據的應用。而數據中心的用途，正是讓用戶的內容或服務能夠更快、更安全、更穩定傳遞到使用者，令營運數據中心成為了新一代AI公共行業。

新意網(1686)是香港最大的數據中心服務商，集團為新鴻基地產(016)的主要科技旗艦，擁有亞洲第一的網絡連接樞紐，提供電訊商和雲服務商中立的數據中心服務。集團受惠AI急速發展，加上市場對計算能力及數據中心資源需求激增，預計需要更複雜的數據管理及存儲系統，像高速數據連接、分布式存儲系統及高級數據分析工具，以處理人工智能程序生成的大量數據。新意網通過建立亞洲首屈一指的數據中心生態系統，高效連接本地、內地乃至全球的電訊商、雲服務商、互聯網服務供應商(ISP)、內容傳遞網路(CDN)、OTT及其他行業的企業，為客戶創造價值，建立業務護城河。

此外，市場對MEGA Campus「網絡連接」的需求持續增長理想，而MEGA-i引領了這擴張。儘管公司對旗下的光纖互連網線提價，但該網線數量仍然有所增加，突顯MEGA-i的網絡連接優勢，並鞏固集團在香港作為亞洲數據樞紐的地位。隨著更多國際光纜抵達香港，例如亞洲直達光纜(ADC)登陸公司的HKIS-1海纜登陸站，預計對MEGA-i作為網絡連接樞紐的需求將進一步增長，料強化集團全球頂級數據中心樞紐的領先地位。

截至6月30日止全年，集團年內收入按年上升14%至26.74億元，EBITDA按年升10%至18.49億元。公司股東應佔溢利為9.07億元，與2023年接近，主要因高利率而導致財務成本增加。集團維持強勁經營現金流入，經營業務所得現金淨額(不包括營運資金變動)按年升8%至16.71億元，擬派發末期息每股11.2仙。

港股中，同樣是數據中心的萬國數據(9698)，市場主要在內地城市，亦發展東南亞。萬國數據是中概股炒味較新意網濃，但其最近五年每股收益均錄得虧損，投資者宜關注其財務表現。至於新意網最近五年每股收益均錄得正數。根據德銀的研報指出，以估值來看，新意網2024財年的EV/EBITDA為11.7倍，較其他同行例如萬國數據的13.3倍吸引，亦遠比大型國際數據中心例如Equinix及Digital Realty的超過22倍便宜。

隨著客戶加速部署AI算力基礎設施，配合數據中心交付提速，預計其使用率將不斷提升，未來季度業績料會向好。以周四收市價3.52元，公司股息率約3.46%，進可攻、退可守，防守性強，前景看俏。

作者為多個財經節目嘉賓主持，並為多份財經報章雜誌撰寫專欄，提供最新財經資訊和專業分析