哈爾濱電氣股份(1133)(哈電股份)獲母公司哈爾濱電氣集團於去年底提出私有化建議，每股收購價4.56元，但自去年底提出私有化建議後，股價一直在4元至4.2元範圍上落，以周二收市4.2元計算，較收購價有8%折讓。這是否反映市場認為哈電股份私有化成功機會不高 ?
哈爾濱電氣股份1994年來港上市。(互聯網)
近年多家在港上市公司提出私有化建議，但失敗個案亦不少。由於哈電股份屬於H股公司，私有化計劃與一般股份公司略有不同，H股公司私有化一般是通過自願要約方式進行，當中可以附加的條件更多及更靈活，而且H股私有化不需要數人頭，因此，增加成功機會。但話雖如此，哈電股份私有化計劃亦需同時滿足下面所述的若干條件。
哈電股份在本月7日的股東特別大會，及H股類別股東大會上，表決通過撤銷哈電股份的上市地位，及由哈爾濱電氣集團吸收合併哈電股份之建議，上述議案需獲獨立股東表決權當中至少75%投票贊成，及不超過10%獨立股東投票反對。
哈爾濱電氣股東需注意！
由於不必以人頭計算，估計表決通過的難度不高，但即使建議獲通過，並不表示私有化可完成，下一關鍵階段是要在交割日期(5月20日)下午四時正前，接獲已發行H股的至少90%接納收購，才能真正落實私有化。
根據中國公司法，要約人無權強制收購公司小股東的股份，因此，若最終完成私有化建議，而閣下又未有將股票在限期前接受收購，將來便持有哈電股份非上市股份，屆時或只能是股東，要套現則有困難。
由於哈爾濱電氣股份1994年來港上市，而近年股價持續表現不振及成交疏落，加上獨立股東持貨達四成，部分持有實貨的股東可能已忘記自己持有股份，又或以為會有強制性收購而沒有特別理會，因此，要接獲已發行H股獨立股東至少90%接受收購，仍有一定挑戰。
根據獨立財務顧問的建議，今次私有化作價較H股於去年12月17日提出建議前之收市價，每股2.5元溢價約82.4%，而財務顧問亦認為，內地火力及水力發電量佔比持續減少，對集團的火力和水力發電設備的銷售，和盈利前景受負面影響。
若大家認同獨立顧問的建議，接受收購的話，便應留意今次私有化的上述各項進程，而最終以行動接受收購建議更是關鍵所在。
作者為鼎成證券董事總經理、她本人沒有持有上述股份
逢周四刊出