中視金橋估值被低估

踏入下半年，港股第一個交易日反覆上落，「中特估」概念股繼續受資金追捧而表現突出。反之，增長股及科技股則持續受壓，成為拖累大市的弱勢板塊。展望7月份，內地即將舉行三中全會，會議中會否提及扶持經濟發展的新政策，相信是市場較關心的議題。希望政治因素或有助帶動股市迎接「翻身月」。

至於個股操作，可以留意在內地從事廣告製作業務的中視金橋(623)。公司主要在傳統電視媒體提供節目內容及廣告設計。近年也開始將業務拓展至新世代網絡媒體。從最近業績所見，公司收入已從22年上半年開始止跌回升，反映業務有見底回升的趨勢。雖然在2023年度公司有錄得一次性出售資產的盈利約6,800萬元，但此單交易在上半年財務報表已反映。將上下半年業績細分，或可見下半年的核心盈利表現強勁。若勢頭可延續至2024年，相信今年或有非常亮麗的成績表。

除核心盈利回升外，公司財政健康也是賣點之一。截至2023年年底，公司坐擁9.2億元淨現金，遠高於現時公司市值4.5億元。由於現金充裕，公司派息也非常慷慨，普通股息率高達9厘。

另外，值得留意公司曾投資一間非上市公司布魯可集團小量股權。此公司在今年5月入紙申請在香港主板上市。若成功的話，這項投資或可帶來可觀的帳面盈利，有望成為股價炒作的導火線之一。

總結，有盈利的公司，派息吸引，帳面上現金充裕，估值被低估。若業績繼續改善，相信中長線有機會做估值修復，更不排除大股東趁低提私有化的可能性。 

作者為中原資產管理聯席董事，證監會持牌人士，其本人及相關客戶沒有持有股份權益，並可能隨時買入/賣出以上提及股份