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2017-01-27 06:00:00

CCTVB又何妨?!

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TVB(511)突然提出巨額回購建議,立成缸中吸睛課題,不認還需認,這次部署的其一重要結果,勢將令CCTVB的蛻變過程加快。

對於殼王而言,TVB已成其夢魘,2011年夥同一批基金以每股55元向六叔購下這個電視王國26%股權,但時值電視製作已步入黃昏,業績及收看率大幅倒退,股價反覆下滑,最慘情者便是多個在野基金也一直沿途高價跟注,令殼王尷尬之餘,又倍感顏面難全,如今以大回購計劃作為營救方案,對於坐貨者而言無疑是難得的exit機會,但對TVB本身而言,則成為進一步轉型及染紅的重要訊號。

大手回購絕對是延續殼王一向擅長的財技作風,最聰明之處是利用公司本持及借入的巨額現金來向基金賠罪,同時又可將自身控股權提升,但背後真正意圖亦同告曝光,若是看好前景的話,為何不由大股東自己出資增持或私有化?再看回購理由亦是牽強矛盾,尤其是集團一方面表明會延續舊業及全力催谷myTV SUPER業務,但另一方面則在回購行動中花掉了大筆資金,意即向股東回水還較本務發展更為重要,切切實實印證了公司未來進一步收縮的殘酷現實。

雖則管理層不喜歡染紅這個形容詞,但實情發展則不可以逃避,而TVB控股公司在2015年巧妙地以內部轉股模式、間接引入華人文化控股集團(CMC)董事長黎瑞剛為其一主要股東,其實已是部署染紅的首筆著墨,更重要者便是黎已通過了廣播條例重重限制而成為合資格控股人,故此在大回購後,便可施然因應三成多股份註銷而令其控股權自動提高,染紅之路亦於此已成定局!

香港市場已大萎縮,行業市場亦大變,透過染紅將TVB市場向內陸延伸,已成重要保命之法,也是政治正確明智行為,而在廣播業式微後,TVB騰出的多幅地皮,亦可在部署補地價後發展為超級豪宅,實行兵分兩路將TVB的潛藏價值反映出來,站在股東立場而言,這又何妨不是一條最實際的返家鄉之路?!只是眼前最大問題,則是幾個在野基金高價持股不菲,必屬大回購的成敗關鍵,他們又那會看不到這個妙著?所以未來逼宮提價的可能性應高唱入雲,台慶好戲還在後頭矣!  


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