C觀點｜世界正步向衰退 減息已別無選擇
特朗普一意孤行，以為全面向入口商品徵收更高的關稅，不但可增加美國的財政收入，還可以令製造業重回美國，助美國再次偉大起來。
這套幼稚的想法已被經濟學家批判得體無完膚，並將後患無窮。現實是增加關稅之後，全球的貿易成本必定大增，貿易的規模無可避免會跟著下降；各國唯有轉向內循環，互通有無的分工優勢將無從發揮。
分工是經濟成長的主要來源，貿易萎縮令各國沒法各展所長，經濟增長的基礎已被破壞。特朗普若不及時修正他的錯誤政策，世界將步入衰退。
特朗普至今依然態度強硬，企圖用他的瘋狂與不顧後果，脅迫中國與其他國家讓步。可是他忘記了美國對世界的依賴很大，美國的龐大貿易逆差就是最好的證明。全球貿易規模減少後，美國將首先自食其果。
美國首先出現的會是物價上升，供應短缺，產業鏈斷裂，經濟無法正常運作。另一方面，中國卻因產業鏈齊備而受到的影響較少。再者，美國的經濟遠比中國更金融化，金融體系異常複雜，極難把控，一旦出現融斷，很快就會一發不可收拾。
美國的經濟可謂隱憂處處，除了產業鏈不全外，還有股市虛漲，而更難搞的是負債累累，已遠超美國人的償還能力。美國除了靠不斷借新債去還舊債之外，已別無他法。
面對這樣的困局，特朗普原先準備好的招式就是調低利率，只是聯儲局的主席鮑威爾不肯配合，氣得特朗普大發雷霆，威脅要炒鮑威爾魷魚，而鮑威爾卻為了保持聯儲局的獨立性，堅拒特朗普的威脅。
不過，這個世界形勢比人強，鮑威爾無論多強硬，亦不能不顧美國經濟的實際情況。特朗普雖已把對等關稅延至90日後才實施，但美國最大的貿易國中國卻不獲此項「優惠」。此外，其他國家仍得交最起碼的關稅10%，其對美國貿易的殺傷力一樣不容低估。
因此，市場預期，美國最快會在四月就出現衰退，並在五月出現嚴重惡化。屆時，企業將紛紛裁員，工資水平下降，聯儲局焉能坐視不理？
這還只是實體經濟的情況，金融市場的衝擊會來得更加迅速與猛烈。股票市場會率先因盈利前景轉差而大幅回落，繼而連債券市場也受牽連，人們對美國的還債能力也開始擔憂，資金轉往商品市場避險，美元滙價唯有拾級而下。
面對這種局面，聯儲局別無他法，唯有再度大幅QE，以增加市場的流動性。具體的做法包括大量買入金融資產，以遏抑利率的上升，希望藉此改善營商環境。如果這樣的情況真的出現，那就不到鮑威爾嘴硬，美息今年很可能每次議息都起碼減0.25%，這將為香港的股市與樓市帶來新氣象。
