從4月的出口上升看香港的經濟狀況

政府公布的商品貿易統計數字顯示：2024年4月份本港整體出口貨值為3,787億元，按年升11.9％，高過市場預期的7.6％，較3月份4.7％的升幅高7.2個百分點。增長的主要動力，來自中國與美國。顯示中美雖然矛盾多多，生意依然照做，沒法斬斷彼此之間的聯繫。政府估計，下階段香港的出口應可持續增長，幅度在高單位數與低雙位數之間。

不過，4月份的進口貨值卻只有3889.33億元，增幅只有3.7％，差過預期的6.8％，較3月份的5.3％升幅遜色。香港的進口，大部分用於再出口，即轉口。通常進口增長多，隨後的出口也會上升。不過現階段仍未能斷定，4月份的進口未符預期的原因，或許與港人喜歡北上消費有關。原本在香港的消費，現改為去大陸消費，香港自然不用進口那麼多的消費品。

4月份錄得的貿易逆差101.94億元。香港有貿易逆差是正常的事，因為香港的進口，除了大部分用作轉口外，還得有一部分用作內部消耗。因此，在正常情況下，進口一定多過出口。逆差增加，反而代表市民的消費增加，是內需活躍的表現。

香港有貿易逆差，並不代表香港入不敷支。因為香港的經濟已由依靠製造業轉型為以服務業為主。世界上最賺錢的是金融業，如果香港能在金融業方面賺大錢，我們在有形貿易上出現一些逆差，亦不足為患。逆差增加反而可以反映港人樂於消費，一定在服務業方面大有斬獲。

這種情況與內地不同，內地的經濟很靠製造業。內地入口的主要是製造業的原材料與零部件，在製造的時候產生增值，然後再出口賣高一點的價錢。因此內地的貿易必須有盈餘。盈餘多才代表內地的製造業增值能力強，邊際效益高。如果內地貿易有逆差就不是好現象，因為這代表產出還不及消耗。除非內地的服務業可以有更長足的進步。

香港有一批人，喜歡強調製造業的重要性，認為只要增加製造業的知識含量，就可以為香港的未來打出一條新路。其實，香港早脫離這個階段，成了國際金融中心，哪有道理走回頭路，又去搞製造業？

NVIDIA與 Tesla 如果要靠把製造出來的產品去賣錢，那就算半個世紀的時間去積累，亦未必積累到今天的市值。但美國卻可以借助金融業，把這些未製造出來的價值，提前在今天反映出來。香港本來也在學習這門「手藝」，而且多少可以發揮一點作用，香港人才有今天這樣的生活過。如果要重返製造業，即香港還有甚麼需要搞一國兩制，不如融入大灣區算了。