推動金價上升的因素及其變數
近期國際金價節節上升，九月二十日剛衝破2,600美元一盎士，只花了不足一個月的時間，就升破2,700美元一盎士。如此升法，金價將很快升上3,000美元一盎士水平。究竟是甚麼因素令金價升得如此之急？今後這些因素將會如何演變？
戰亂是導致金價上升的主要因素。我們這個世界的戰爭一場打完又接一場。阿富汗戰爭剛打完，烏克蘭戰爭就開始，烏克蘭戰爭未打完，以巴戰爭又開始。前者有機會演變成核戰，後者有機會擴大到整個中東地區，兩者都未見有和平的曙光。
另一場更大的戰爭威脅源自中美的角力。奧巴馬年代，美國已決定重返亞洲，目的就是要阻止中國崛起。原先美國預計，只要花十年左右的時間，就可以把中國壓下去；只是，中國不但未被壓垮，反而令美國感到更加受威脅。時間已明顯不在美方，美國有及早動手的誘因。
我們這個世界，除了受到戰爭的威脅外，宏觀的經濟環境亦一樣令人不安。全球第一經濟大國美國，外強中乾，已淪落到借貸度日。本來，美國可以借助中國的廉價產品，令借貸的日子好過一些；但為了打擊中國的出口增長，美國惟有向中國超徵關稅，結果誘發通脹。為了阻止通脹惡化，美國惟有加息；但一加息，經濟就受壓；美國政府與人民都因債務沉重而付息困難；聯儲局惟有掉頭減息。如果聯儲局調校經濟的效果不彰，世人對美元的價值就會信心不足。
這是美國現時最擔心的問題，一旦減息後通脹復熾，而經濟動力又不足的話，美國就可能進入滯脹。聯儲局可能會放棄通脹目標，先要保住經濟增長。在這種情況下，美國就可能出現息口趨跌而通脹卻難控的場景。美元匯價就會兩面受敵。通脹削弱美元的購買力，息低又減少存美元的吸引力，叫美元怎可能不走弱？
美元走弱從來都是國際金價走強的動力，而息低又可以減輕持金的成本。若然以上所說的場景真的出現，金價很可能會升個不亦樂乎。
中國和印度是現時世上人口最多的國家。這兩個國家的人民對持有貴金屬都有偏好。中國人喜歡買金，印度人喜歡買銀。近年這兩個國家的經濟都發展得很快，國民一有能力就增持貴金屬。他們要買的主要是現貨市場的真金實銀，而不是大部分不作交收的期金，以致一旦出現供不應求的情況，就不容易被期貨市場的大量沽空行為所掩蓋。
在時局不穩的時候，不但人民會傾向存金，連中央銀行也傾向增加黃金儲備。美國如果沒法扭轉人們對存金的傾向，遲早會危害美元地位。此之所以，黃金好友必須有心理準備，美國隨時會出手破壞黃金的升勢。