滙控仍屹立在金融尖端位置。(資料圖片)
香港回歸20年，已經淪為經濟動物的我，每日不停說服自己要麻木看待新聞上見到的糟事。我這一代是英殖最後一代人，趕車尾接受英式生活留下的餘韻，勉強接受英式教育的薰陶。金融世界亦是，講金融20年的回歸，少不免要講「英資—港資—中資」的三段範式轉移。短短20年，就見證香港的三朝天下。
這種老掉牙的範式轉移，地產業比金融業更明顯。因為買地很簡單、很直接，純業權轉移，錢付了，地就是金主的。金融業則不同，金融業涉及跨國、宏觀的管理方式，一支back office team，背後連結住世界各地的團隊。這種跨地域的管理方式，Thomas Friedman老早提出了。外國人在香港金融業的影響力會消退，但至少不會退得那麼快，如地產性質怡和、置地、太古的政商影響力一下子就消退到無影無蹤；但搞金融的滙豐控股(005)還是屹立在金融尖端，是恒生指數的權重股。
香港金融業面對中資崛起，中資喜歡重用同鄉，也是合理常態。然而，大家也心知肚明，有外國名校、外資行打滾經驗再回流做中資的精英，即使做同樣的工種，總是感覺高級一點，酬勞叫價再高一點。這可能就是文化底蘊、軟實力的顯現，雖然中資都係鍾意自己人，但「浸過鹹水」可以聲價十倍。
早二十年、三十年前已上位的投資銀行家，也是吃盡外資大行的光環。做投行、做私人銀行的技術含量都係差不多，搞IPO、做M&A等都係同一套skill set，關鍵係有無金主、有無老闆。這些已上位的香港仔ibanker，早年已經醒目地離開大行，直接成為城中大老闆的軍師、左右手，做大孖沙的family office的資產管理人。道理很簡單，反而ibanker帶單大刁都係要同間投行對分，倒不如專心侍奉一、兩個大客，自己吃盡所有利益，再把餅碎利益倒分俾大行揼石仔。侍奉老闆之外，資本市場的ibanker也跨界去搞Private Equity，物色一些有潛質的項目刁，幫大孖沙搞創投，將之前炒炒賣賣做二級市場的技能，融合去做初創投資，早著先機搵靚刁。
很諷剌，20年前，創業板在董建華年代創立，到今天港交所(388)出諮詢文件陰乾，以「創新初板」和「創新主板」去取代搞新經濟、科網的特殊定位。港交所無進步過，跟市場脫了節，因為識搞新經濟的叻人，都去了private sector，而不是做技術官僚耗時間。
好像我這一代九十後、或更早一點的八十後，已經行到最後的末路，因為時代巨輪沒有遷就著我們而行。我常常講，搞殼相關的刁，已經係香港仔守住的最後金融板塊，因為skill set也是傳統投行類別的，但老外唔識，中資都係識咗六、七成而已。你睇智商奇高的David Webb會輸老千股，索羅斯舊將John Zwaanstra所創辦的對沖基金Penta Investment也是輸香港的細價股，你就知道香港仔做金融業的優勢在哪了。不過，這個優勢，也正被中資慢慢取代。我們活在時代的漩渦，只能祈求中資取代得慢一點，那就好了。