美元兌離岸人民幣外匯輪

經過多個月與交易所籌備，全新的美元兌離岸人民幣窩輪(簡稱美人輪)終於在上周四上市，雖然未有交投，但一切尚算順利，由文件準備，至記者採訪，到電腦計價，都順利完成，真要多謝所有參與其中的朋友及同事。

回說美人輪，顧名思義是用作部署美元兌離岸人民幣的匯價變化，分別有認購及認沽之分，用作看好或看淡部署。但到底選擇哪個方向？

一如其他外匯窩輪，認購認沽是指匯價名字中前面的貨幣，故美人認購是指購買美元而沽離岸人民幣，如認為美元續呈強而離岸人民幣續貶值，便應選擇美人認購證。相反，如覺得近年人民幣貶值走勢或扭轉，或現短期回吐而想沽售美元，睇好離岸人民幣，便應選擇美人認沽證。

離岸人民幣除個別日子或受貨幣政策影響而出現較大波動外，一般短線變化不大，故波幅率低，投資者要準備以較長線作部署。美人輪因引伸波幅低，故溢價亦很低，就算中長線持有成本亦有數得計。

作者為法國巴黎銀行上市衍生產品部執行董事、金管局持牌人，以上純為個人意見。本資料由法國巴黎銀行香港分行刊發，其並不構成任何建議、邀請、要約或遊說買賣結構性產品。結構性產品並無抵押品，如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部分或全部款項。產品價格可急升或急跌，投資者或蒙受全盤損失。投資者購買時所依賴的是發行人及擔保人的信譽。有關資產過往表現並不反映將來表現。牛熊證備有強制贖回機制而可能被提早終止，屆時(i)N類牛熊證投資者將不獲發任何金額；而(ii)R類牛熊證之剩餘價值可能為零。投資者應仔細查閱基本上市文件(包括基本上市文件增編)及補充上市文件內有關結構性產品之相關風險及詳情，自行評估風險，並諮詢專業意見。法國巴黎證券(亞洲)有限公司為結構性產品之流通量提供者，亦可能是其唯一巿場參與者。法國巴黎證券(亞洲)有限公司、法國巴黎銀行香港分行及其聯屬公司均不對結構性產品: (i)能否於預定上市日上市及(ii)其上市後之流通量，作出任何聲明或保證。