第三季盈利增長或有意外之喜

全球同步收緊貨幣政策，反映通脹升溫外，將為新興市場經濟帶來衝擊，尤其在貿易不明朗和美元強勢下，將增加新興市場企業融資成本壓力。現時需做好防風準備，保持謹慎。然而，是否要完全轉為防守策略呢？筆者認為又毋須太過悲觀，在目前就將投資組合的風險完全降低，或者為時尚早。

全球經濟增長仍穩固，且高於平均趨勢。美國近期數據並未有任何變化，其中新申領失業救濟人數上周按周跌5,000人，至21萬人，少過預期21.1萬人；持續申領人數減至164萬人，為1973年以來最少。短期而言，美國數據或在未來數月放緩，因中國新關稅生效後，美國汽油價格或上漲，同時影響製造業，但衰退機會並不特別高，及消費者信心仍正面。

股市而言，筆者認為上季盈利增長可能有意外之喜，近期環球經濟數據也輕微好轉，而中國即使面對來自美國保護主義，但最新出爐的貿易數據有不俗水平，相信中央續推出一些寬鬆措施，以穩住經濟。