6+4萬億
十四屆全國人大常委會第十二次會議閉幕，通過批准增加6萬億元(人民幣．下同)地方政府債務限額，用於置換存量隱性債務。早前有人落力放風的10萬億「專項國債」吹大了，變了6萬億的「地方債」；市場即時膝跳，人民幣滙率、富時中國A50期貨以至Nasdaq中國金龍指數排隊急跌，連恒指夜期也一仆一碌。
吹風者當時說法是：特朗普贏得大選後，中央會落重藥，預期更大的刺激規模備戰。市場期待10萬億，現時變成6+4萬億，難免有人失望。
問題是，6萬億地方債是第一步，地方債務搞不好，哪怕其他甚麼專項特別的財政措施釋放下來，也不過是提供機會短炒套利。內房板塊先陣子的熱炒，是實例。6萬億元是實實在在新增的，專項債的4萬億元則要看後續如何安排。別忘記特朗普式的不可預測，乃至其揚言的「6成關稅政策」到底要待明年，預留彈藥等同預留政策空間，先放行6萬億元，預留4萬億元；再等待12月的中央經濟工作會議提供明年財政刺激措施的空間，救市方程式大概可以這樣理解。