美國上月通脹2.6%，符合預期，市場續押注聯儲局下月減息0.25厘。(資料圖片)
本周中段，美國勞工部公布10月份消費者價格指數(CPI)較上年同期上升2.6%。10月CPI升至3個月高位，符合預期；按月升幅0.2%，前值0.2%。數據公布後，交易員加大對美國聯儲局12月降息的押注。交易員認為聯儲局12月降息25基點的可能性約為75%。
10月份通脹率較9月份有所回升，9月份CPI同比上升2.4%。剔除了食品和能源項目的核心通脹同比上升3.3%，也符合市場預期。
綜合整個CPI數據來看，通脹短期上行壓力不大，不是聯儲局目前最棘手的麻煩，聯儲局目前的關注焦點仍然是勞動力市場。如果考慮到目前就業風險沒有完全消除，12月將降息25個基點。
不過10月颶風和罷工擾攘不斷，本月公布的就業與通脹可能不會成為影響聯儲局12月的減息決策的最關鍵數據，應密切關注12月會議前公布的最後一份非農與通脹，下一份通脹數據可能在極端天氣等短期因素消退後，為聯儲局判斷與平衡就業、通脹雙方面的風險提供更多的清晰指引。
CPI報告，尤其是年率的上升，強化了聯儲局有理由在其12月的會議上再降息25個基點，但如果通脹數據繼續上升，明年可能會重新考慮降息的步伐。畢竟，自9月以來聯儲局已經批准了整整一個百分點的降息。
考慮到當前的經濟狀況和風險平衡，聯邦公開市場委員會(FOMC)能夠審慎且耐心地評估，以考慮是否進一步降低政策利率。不過，近期去通脹趨勢停滯或加劇的風險有所上升，過早過度放寬貨幣政策可能會促使需求激增，一開始超過供應，從而進一步推遲通脹率向2%的目標邁進的進程。
另一方面，受颶風擾動而不及預期的非農疊加符合預期的通脹，至少為聯儲局12月減息打開了大門。
未來通脹的上行風險來源主要是特朗普上任後的政策走勢，如果特朗普採取的政策傾向相對溫和，則美國通脹上行風險還較為可控，但如果激進推行對外加徵關稅與驅逐移民政策，可能會抬高美國本土商品與服務成本，帶來更高的通脹風險。