內地5月11日公布10年人口普查結果，其中最受關注是出生率下跌至1961年最低，換句話說，內地經濟未來將面對兩大難題：勞動力減少及老年人口比例上升。理論上，當夫妻平均生育數字低於2，整體人口將減少，去年內地該數字是1.3，比預期更低。由於製造業和出口仍佔經濟相當高比例，人口減少趨勢一般是長期，故未來勞動成本會更高。除非整體科技及技術提升可填補空缺，否則生產力將受打擊。此外，去年60歲以上人口佔總人口約19%，10年前僅13.3%，當醫療進步伴隨出生率減少，可預見人口金字塔有機會「倒轉」，即年輕人少於老年人。對高負債國家，代表依靠年輕人供養老年人比率下跌，退休年齡應會延長，而社保等開支亦需重新檢討。
另一方面，人口減少並非只有壞處，例如環保污染、高樓價、資源緊張及物價高企等問題，也有機會舒緩。某程度上，生育減少正是居民對上述問題的應對方法。從投資角度，人口普查令一個投資「賽道」的能見度提高，即醫療生意在內地仍會是增長高的行業。
作者為中原證券及資產管理執行董事、證監會持牌人，並未持有上述證券