亞洲債券在新一年能否延續勢頭？
去年的亞洲債券為投資者提供了吸引及穩定的收益來源，以表現計算，上升近5.3%(截至2024年12月31日，參考亞洲美元債券表現)，較環球債券佳。此可歸因於亞洲債券供不應求、違約率趨降及亞洲地區經濟增長穩健等基本面因素。
踏入2025年，在有利的宏觀經濟環境中，我們相信亞洲企業的信用基本面將保持穩定。內地政府可能會實施更多寬鬆的政策，以減輕外部環境挑戰的影響，特別是美國的關稅風險，並重振國內經濟，從而支持內地企業債券的信用質素。對於亞洲其他國家而言，隨著美國聯儲局展開減息周期，相信會給予它們減息的空間，放鬆貨幣政策，以促進內地需求。即使某些行業和特定發行人或受美國關稅的影響，但其實大多數亞洲企業在進入2025年時已經擁有穩健的資產負債表和足夠的評級緩衝。
我們預計2025年亞洲債券市場的總供應量將有所上升，因為美國收益率的下降或會收窄了離岸和在岸債務之間的融資成本差距，令許多常規發行人可能會尋求在美元市場上再融資。
然而，由於贖回水平高，整體亞洲債券的淨供應可能仍會保持低迷。鑒於亞洲債券的收益率繼續具有吸引力，預計投資者對其的需求會持續強勁。因此，在亞洲債券繼續供不應求的情況下，再加上亞洲經濟成長仍然強勁，相信會予亞洲債券在今年的前景提供足夠的支持。
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