美國去年12月CPI數字，按月升0.5%，似乎較11月的0.8%緩和，因11月底起Omicron病毒橫空面世，能源價格大幅調整所致，WTI原油上月1日曾低見65美元。若撇除能源後按月通脹，僅由11月0.6%微跌至0.5%，故整體通脹情況並沒有改善。專家認為，通脹高企歸咎勞工短缺和供應鏈問題。美國非農就業數字繼11月不如人意後，12月僅19.9萬，較預期40萬差；「塞港」情況未有改善，佔美國進口近四成的洛杉磯港和長灘港，在10月起已實施24小時運作，但最新數字顯示，泊港輪候時間仍大增至最多28天和45天。
市場逐漸轉為相信Omicron難影響能源需求，加上寒冷天氣，能源價格已回升。航運業普遍料供應鏈問題今年難以解決。而美國勞動參與率現僅61.9%，比疫情前低約1.5個百分點，去年聯邦失業救濟金停止發放、學校全面重開後，就業障礙理應已大致消除，但仍有數百萬民眾未能重投就業，唯一解釋是擔心職場染疫。這難題和供應鏈瓶頸一樣料維持到疫情真正結束，恐怕任聯儲局加息縮表，美國通脹短期難減退，加息三次大概是最基本，四次機會不低，投資者應小心。
作者為中原證券及資產管理執行董事、證監會持牌人，並未持有上述證券