取證現場(上)：回鄉卡篇

上個月，未生的回鄉卡到期，為了繼續可以赴深圳遊玩，給大家找一點新題材，決意繼續申請。

回想第一次申請回鄉卡，因祖母想帶我去廣州旅行，當時申請需在中旅社申請，好像還未有網上預約，等籌除要早起外，還需半小時等候。直至出來工作，朋友說深圳有很多便宜書故決定再申請。當時已有網站預約，但網站非常簡陋，取證只能往大型分店。當時那分店裝修像八九十年代陳設，職員好像公務員，死氣沉沉，很多過程還是人手處理。
 

今次預約取證感覺網站介面已較為漂亮，雖然分店裝修和員工仍是一如過往，但已變得高科技，雖然排隊較久，但登記領證效率很高。未生後來用膳時間去取證，進去竟然沒有人，最初以為取證還需要等人回來辦理，後來發現只要去機器掃碼，就可以進行銷舊證和取新證，非常神奇。

上星期更已取消人工派籌，他們發展快得難以想像。大家可能知道香港中旅(308)在2001年獲中旅集團注入中旅社及酒店業務，當中包括注入回鄉卡辦理。

據香港中旅去年11月回鄉卡管理服務協議關連交易通函，中旅集團收到回鄉卡收入後，撥出45%予香港中旅作為其服務費用，直至2047年止。

文件稱，2017年辦理回鄉卡服務費接近2億元，去年首9個月達1.85億元，全年料達2.4億元，如以每張成人回鄉卡390元計，相信去年回鄉卡發卡量逾61萬張。根據資料，回鄉卡服務費收入利潤率最少達51%，估計去年為盈利貢獻也已經達到1億元。

如以2017年旅行社、旅遊證件及相關業務業績分部作對比，該分部收入約12億元，盈利約1.4億元，如沒有回鄉卡業務，旅行社業務營業額雖然大，但利潤率實際只有約4%，可謂苦苦經營。照未生當日所見，旅行社內有很多銷售其他保險及其他產品的攤位，似乎是有用副業來幫補正業的情況。

近年香港中旅在持續出售非本業及嚴重虧損的網絡業務，專注在旅遊產業中發展，包括但不限於投資景區、酒店等業務，並開始發展具有價值之景區土地，盈利基礎持續穩固發展中。但由於其投資的項目是屬於長投資期，回報雖穩定但不高。不過，如果項目成熟，香港中旅獲益就會很大。

要發展重資產且回報穩定的業務，就要有源源不絕，且低成本的資金，亦要適時出售較成熟資產，用於發展有潛力的業務，管理層亦要有投資眼光。但綜觀而言，香港中旅過去多年頗為「穩陣」，相信出大錯機會不大，現時股價也處於近期低位，如果耐心持有，相信日後回報也不差。   

財經Blogger，從小學起對股票已產生興趣，遍尋香港股票資料，賺錢的目的為找尋生活中美好的東西。
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