新冠肺炎疫情演變成全球大流行。為了應對疫情帶來的影響，各國近日加緊推出相關措施。近期的一系列政策可分為兩個主題，即大規模公營機構貸款或貸款擔保，以及增加金融市場流動性。由於許多企業因當局遏制疫情的措施而面對現金緊絀問題，故多地政府已承諾為企業提供貸款或貸款擔保，與央行近期宣布的流動性措施將發揮相輔相成作用。
包括美國聯儲局在內的環球主要央行已連環緊急減息甚至重啟量寬。目前市場焦點亦轉至美國政府財政措施。報道指有關計劃可能達12,000億美元，當中包括直接派錢、小型企業貸款、延期納稅、改善病假及失業福利等。
不過，即使各國推行大規模寬鬆措施，但鑑於疫情會對經濟造成沉重打擊，預料市場波幅仍會持續。因此我們認為短期內(1至3個月)投資者應採取較審慎策略，對成熟市場股票等風險資產採取中立配置。另外近期市場走勢已消化大量壞消息，令估值大幅改善，故我們會在中長線(6個月以上)維持承險立場。
作者為滙豐環球投資管理高級市場策略師