環球股市續風起雲湧，不論新興或成熟市場，皆出現大上大落現象。對於投資者而言，可謂難以部署。筆者接觸大多為基金投資者，近日發現部分基金投資者慨嘆傳統基金多以長倉為主，欠缺短倉部分，以致大部分基金於跌市時出現「硬輸」情況。雖然他們作為長線基金投資者並相信長線持有優勢，但對於市況轉差下基金無法進行對沖感無奈。大家或認為，投資者可利用「put輪」或反向ETF進行對沖。的確，此兩種工具能對沖跌市時風險，但在香港上市的相關對沖產品，主要為追蹤中港或美國指數，對持有環球分散基金組合投資者而言，並不足以作有效對沖。事實上，相比歐美市場，香港ETF發展仍屬初期階段。故用以「買跌」反向工具亦非常有限。美國的ETF市場則百花齊放，其反向ETF所追蹤指數亦非常廣泛，有美國市場指數、行業分類指數、新興市場相關指數，個別單一市場指數、債券指數、外匯指數及商品相關指數等。因此，對於手持傳統長倉基金的投資者而言，可考慮於美國上市的反向ETF作對沖。那裡可以投資美股？您懂的。
