億勝生物科技(1061)近5年收入及純利均達20%以上增長,業績會後單獨商約管理層交流,藉此了解箇中來龍去脈。嚴總為首的管理層認為公司還有巨大提升空間,尤其銷售費用方面。管理層認為過往銷售費用平均比行業大約高10至20個百分點,這方面影響純利。故去年下半年大力提升效益,為每位員工制定具體KPI,只要有任何一項KPI未達標,員工花紅按比例扣減,冀提升優秀員工分成,淘汰表現較差員工。這個改革只執行了半年,但員工數字既減少了,同時人均銷售額卻同比增達40%。
該公司認為今年續有提升空間,可以合理預期人均銷售額還有提升的空間,而銷售費用率可降到50%或以下。另外,討論到帶量採購的影響,他們認為暫看不到對其有任何影響。而今年預期有新催化劑,就是增進計劃下投資的SKQ1滴眼液已完成第三期臨床實驗的第一階段,冀未來3至6個月內得到FDA審批,再進入下一個階段。億勝投資1,500萬美元可換取未來這款滴眼液的全球40%銷售,一旦成功獲批投入市場,將有機會再做一家億勝,絕對值得期待。
作者為證監會持牌人士、博立聯合創辦人,中國通海證券投資組合經理。執筆時,筆者及其客戶持有上述股票,並隨時買入或賣出