波司登短期有望回升

波司登(3998)上周四公布今個財年的中期業績，收入達88億元人民幣，按年上升17.8%，毛利為43.91億元人民幣，上升17.6%，至於半年純利為11.3億元人民幣，上升23%。按數據來說，整體表現非常不錯，尤其是集團在羽絨市場上持續能搶佔更高的市場份，並在外套領域產品上提供多元化，成為未來股份繼續在行業中繼續領先的主要原因，特別是集團的定價能力高強，相信可以維持其中雙位數增長，而且在業績公布後，已有多家大型券商調高集團的投資評級。

市場對集團今個財年的全年盈利預測會增長24.04%，另外，下一財年的盈利預測仍會增長13.31%，以現價計，相等於過去12個月的追蹤市盈率約14.3倍，市場給予集團的預測市盈率為11.9倍較追蹤市盈率稍低。波司登過去一年的派息比率為81.5%，而集團剛發出半年業績，並公布發0.06元的中期股息，市場預期集團今年全年每股派0.25元，相等於5.81厘的預測股息率，較過去5年平均股息率3.94厘為高。

波司登上周五以4.05元收市，全日下跌0.16元。集團過去5年的平均Beta值為0.49，系統性風險低於大市。52周最高位曾見5.14元，而最低位則曾見3.18元，股價於過去52周累計上升28.35%，由年初至今計算，股價表現跑輸恒生指數，以現價4.05元計，波司登的股價較50天線低8.36%，另外現價亦較200天線低3.43%。

波司登於今年7月8日至今年11月27日期間的股價共錄得1.75%的升幅，期間，共錄得19.4億元的資金流入，當中大戶佔其中的15.38億元，而散戶則佔當中的4.02億元。期間，大戶投資者的坐貨比率最高曾升上36.68%；而最低則跌至-3.55%，而到11月27日當日則為21.19%，已反映股價由高位回吐後，投資者仍然願意在低位買，支持股價可以盡快回穩並作出反彈。投資者可以在在股價回調至4.05元水平買入，上望4.7元，至於股價覱企穩在3.9元以上，一旦失守先行沽出止蝕。