減息成定局？
美國聯儲局昨議息一如預期加息0.25厘，因是次不會更新點陣圖，焦點故集中在議息聲明和會後記者會。最新議息聲明已刪除預期「進一步加息」的措辭，會後主席鮑威爾更指委員會曾討論暫停加息，更直接指加息正接近甚至可能已達到終點，未來將會逐次評估數據及事態發展，以決定利率變化，暗示假如美國通脹無大幅反彈，是次加息很可能為最後一次。
若加息周期完結，下個問題便是何時減息。對此，鮑威爾稱，暫時通脹展望並不支持減息，當需求及就業進一步回軟，才是減息時機。從數據看，現時通脹雖比去年中回落，但距離2%目標仍很遠(3月核心PCE通脹為4.6%)，而多次加息後，失業率仍非常低(3月為3.5%)，顯示勞動市場仍然緊張。執筆時，投資者已押注聯儲局7月或9月將掉頭減息，但實際上，3月銀行業危機爆發前，聯儲局取態仍明顯偏鷹，現在再改變主意，很可能是銀行事件令信貸收緊的程度難以控制，以免爆發危機。但為保局方聲譽(立場不會短期左搖右擺)，加上減息彈藥或需預留明年大選之用，相信除非流動性問題突大幅蔓延至主要銀行，否則短期內減息可能性仍不大。 作者為中原證券及資產管理執行董事、證監會持牌人，並未持有上述證券