騰訊控股(700)連創新高，力撐港股，在衍生工具市場亦有不少資金買牛證看好，相關輪證交投暢旺。投資者慣用衍生工具作短線炒上落部署，忽略牛熊證可作中長線部署。或許會問牛熊證非正股，何來有中線投資價值？牛熊證雖非正股，沒有股息和公司股東權益，但買入時，發行商因應產品條款作相應對沖，並於市場開價，維持牛熊證能追蹤正股表現。若持牛熊證至到期，只要資產價格結算不低於行使價(牛證)或高於行使價(熊證)，便可領回剩餘價值。該價值計法為︰(正股結算價-行使價)/兌換比率。相反，若持倉資產被收回及觸及行使價便損失全部本金，可視為牛熊證「自動止蝕機制」。只要不觸及收回，持牛熊證便如持正股，只是資金需求大減。
