知易行難
今年以來的跌市行情或許嚇怕不少投資者，但從股市歷史回報角度看，投資者不應恐慌，反而應聚焦長線投資機會，尤其是不少市場和板塊在大跌過後顯得更有吸引力。在2020年底時的熾熱行情，在17個研究範圍股市中，只有一個是估值便宜，其他市場估值多數處於高於合理值或昂貴水平，遺憾是仍有不少投資者選擇不問價去高追。在今年6月底，在17個股市中，僅3個市場市盈率呈昂貴，意味經過今年以來震盪行情後，多數市場估值已不再昂貴，不少投資者卻在此時感到恐慌，擔心未來經濟不景、通脹高企、央行持續加息等問題。
「高賣低買」是投資真理，但執行起來卻萬般困難，全因與投資情緒有關。如投資者能後退一步，遠離每日種類繁多的市場雜訊，只聚焦長線投資和估值，要下投資決定會容易得多。現階段不宜悲觀，更不應恐慌，反而應重新審視投資組合，在估值處低位時，開始部署長線投資機會。現時認為中港股市、增長+價值策略以及亞洲高收益債券長線投資價值浮現。當新周期來臨時，認為上述3個投資觀點能帶來可觀回報。
作者為FSM(香港)投資組合管理及研究部總監。投資涉風險，本文不構成證券買賣招攬或邀請